谨慎地说,养老金领取者的安乐死已经开始了
作者:桑嬗恐
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值得称道的是法国达到名义利率如此之低,降低维护其债务的成本,但这种级别也部分反映,关于欧元区可持续性的担忧,法国的债务再服避风港

对于投资者和保险公司,相比之下,很难,而在同一时间审慎政策鼓励监管机构持有更多的这些公共证券认为风险较低,但其名义回报率已经成为积累外汇储备接近于零......特别是,考虑到未来几个月的通货膨胀水平,根据经济合作与发展组织的年化计算,约为2%,法国政府应该利用负实际利率(在此期间减去通货膨胀的名义利率)

等值的税金,这些负实际利率减少或清算现有债务

他们还意味着储蓄者在投资时失去了购买力,而借款人因此得到实际补贴

因此,它们相当于税收,也就是说债权人(储户)转移到借款人,今天是国家

然而,这种形式的赤字削减几乎没有被预算削减和税收增加所忽视,这在政治上更难以传递给公众舆论

因此,低于通货膨胀的利率构成了一种谨慎的,甚至是无形的税收,在某种程度上导致个人和机构储蓄者的软安乐死

对于一些经济学家来说,这种影响其他国家以及法国的现象,如德国和美国,构成了与二战后局势相当的“金融抑制”

要清除他们的债务到战争结束时,国家已经那么不要犹豫,严厉监管金融领域(资本管制,禁止支付一定的资产或持有的某些资产,封顶利率)和通过央行维持低利率

然而,今天实行的新金融抑制比1945年至1980年期间所观察到的更加阴险,因为它主要是......非自愿的

多年来的安全投资这种方法可以创造专属储蓄市场,对于中央银行来说,可以保持持续的低利率

但是,这是因为政府债券仍然是非常安全的投资,多年的监管,谁想要加强对银行的流动性危机的抗御能力,减少风险头寸,保险公司实行有利于新的审慎规则公共债务的回收

这些是针对欧洲保险公司的银行流动性比率和偿付能力标准2的巴塞尔协议3

此外,中央银行的非常规货币政策,现在通过法规独立于政治权力,首先寻求恢复增长和减少失业,并确保金融体系的稳定

路易十四的大臣,让 - 巴普蒂斯特·柯尔贝尔(1619年至1683年),税收的艺术在于拔毛鹅得到最羽毛用尽可能少的哭喊声

从这个意义上说,现在由金融风险管理问题决定的新的金融抑制可能很快成为各国政府减少公共债务的完整工具

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